厚增收，微增利——恺英网络的盈利考验刚刚开始

2026年前三季度恺英网络营收72.58亿元、同比增78.11%，归母净利润20.69亿元仅增30.69%，三季度归母净利润6.41亿元几乎持平，呈厚增收、微增利。利润被摊薄的主因是销售费用28.42亿元、同比激增122.98%与营业成本涨144.73%；非经常性损益2.79亿元主要来自2月与株式会社传奇IP和解收益。业务端放下传奇IP历史包袱，9月拟出资2.98亿美元间接持有娱美德约19.7%股权；《烈焰觉醒》上半年贡献约23亿元收入，996传奇盒子日活近50万、上半年收入约6亿元；新品《三国：天下归心》首月流水破亿，另有《Stranger Heroes》等海外产品与多款版号储备。AI方面极逸SOON接入研发生产线、SoonPlay上线。公司拟每10股派现1元，约2.12亿元。