海外收入暴涨59%，三七互娱为什么反而亏了？
广大大出海笔记 · 2026-11-10 19:21
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三七互娱2026年第三季度海外收入同比增长59.31%，却录得归母净亏损2.96亿元，新品接棒与回收效率成为关注重点。
三七互娱差异化素材投放新品接棒回收待验
三七互娱2026年第三季度营收40.91亿元，境外收入21.69亿元、同比增长59.31%，但归母净亏损2.96亿元。其中智谱股价波动造成5.06亿元非经常性损失；扣非归母净利润仍有1.81亿元，同比下降79.28%。销售费用升至26.83亿元，费用率由45.0%升至65.6%。【Last Asylum: Plague】与【Z Route: Redemption】正接替【Puzzles & Survival】成为海外增长重点，10月新品双端创意活跃继续上升。文章拆解了差异化素材、多渠道及多市场投放，并指出长周期投放仍需留存、付费和回收效率验证。
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